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钢铁:供需双弱格局延续 荐5股

2019-10-09 15:31:58来源:励志吧0次阅读

钢铁:供需双弱格局延续 荐5股 2017-11-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

本期行业概况及投资提示:

唐山限产方案出炉,供需双弱格局延续。本周国内钢坯价格不断小幅松动,钢价震荡趋弱。本周唐山出台采暖季钢铁错峰生产方案,原则上全市高炉炼铁产能限产50%,但综合考虑钢铁企业低品位工业余热城镇供暖情况,全市采暖季高炉炼铁产能限产任务为1821万吨。近期全国高炉产能利用率连续四周下降合计 .77个百分点至目前的80.06%。具体到京津冀限产地区看,根据Mysteel数据,京津冀钢材的实际产量进入10月份后加速下降,从9月底的 1 .84万吨每周下降至当前的264.14万吨,下降幅度达15.84%,证明了随着采暖季的来临,京津冀地区的限产力度在逐步增强,供给下降。从库存上看,当前无论是钢厂库存还是社会库存都略高于去年同期,且近几周的消化速度不如去年同期,证明了需求同样较弱。预计在供需双弱的背景下短期钢价将保持震荡趋弱。本周钢材产品加权价格变动-0. 6%至4 7元/吨;螺纹、高线分别变化-0.16%、-0.40%至4071、4 4 元/吨;热轧、冷板、中板分别变动-0.4 %、0.18%、-0.68%至4140、4744、4140元/吨;另外无缝管、焊管、无取向硅钢、取向硅钢价格分别变动-1.87%、-0.40%、0%、0%至5250、4467、6100、12600元/吨。不锈钢 00系热轧和不锈钢400系热轧分别变动-2.06%、0%至16650、8800元/吨。

铁矿石市场偏弱运行。外矿供给端,上周(10/21-10/27)北方六大港口进口矿到港量1 20.1万吨,环比增加275.5万吨。国产矿供给,根据11月 日数据,国产矿山企业产能利用率6 %,环比下降1个百分点;需求端,钢厂高炉开工率70.99%,降0.14个百分点,产能利用率80.06%,上升0.0 个百分点。本周进口PB粉矿61.5%、唐山铁精粉66%分别变化0.6%、0%至465、550元/吨。焦炭价格持续下跌。供给端,全国焦企产能利用率72.86%,较上周降低2.16个百分点;110家样本钢厂焦炭库存增0.21天至1 .25天。本周焦炭现货市场继续走弱,目前华东地区累计下跌600元/吨。本周山西焦炭、主焦精煤分别变化-2.8%、0%至1580、1450元/吨。另外废钢、硅铁价格分别变化1.2%、0.8%至1954、6650元/吨。

吨钢毛利保持高位。本周螺纹钢、高线、热卷、冷板、中板利润较上周分别变化10、1、0、9、-8元至975、1121、881、978、842元/吨。钢材社会库存持续下降。钢材社会库存继续下降。本周钢材社会库存变化-1.82%至981万吨,其中热轧、冷轧、中板、螺纹、高线库存分别变化0.48%、-0.94%、0.00%、- .87%、-0.64%至207、11 、10 、427、1 1万吨。主要港口铁矿石库存较上周变化1.09%至1 742万吨。

投资建议:目前市场对采暖季限产预期充分,短期供给端较难有超预期的表现,4季度重点关注需求变化。长期来看,钢铁行业产能利用率缓慢提高,供需紧平衡局面会维持较长时间,钢企仍会保持较高盈利中枢。板材需求受环保和季节因素影响更小,价格相对长材走势更强,建议配置板材为主,估值较低的优质钢铁股,推荐汽车、家电板龙头宝钢股份,长材和板材并驾齐驱的马钢股份,吨钢市值较低的新钢股份,有行业整合预期的鞍钢股份,有转型预期的南钢股份。

本期重要信息回顾:

中钢协:后期铁矿石价格将呈小幅波动走势高强钢筋崛起

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