NBA

光大证券:积极财政政策持续 稳增长将更为有力

2019-12-04 15:46:03来源:励志吧0次阅读

光大证券:积极财政政策持续 稳增长将更为有力 2016-03-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

财政收入增长乏力,支出增速继续攀升。根据财政部公布的财政数据,2016年1-2月累计,一般公共预算收入同比增长6.3%,增速较去年12月降低7.9个百分点。

1-2月公共预算支出同比增长12.0%,较去年12月0.8%的增速回升11.2个百分点(图1)。前2个月财政盈余同比减少636.4亿元至6215亿元。12月移动平均财政赤字占GDP的比例达3.6%水平,赤字水平继续扩大。而2月财政存款减少1690亿元,同比多增3015亿元(图2)。总的来看,积极财政政策持续发力,发挥重要稳增长作用。

基建相关类财政支出放缓。1-2月一般公共预算支出中的医疗卫生与计划生育、科学技术支出增速均在20%以上,而基建相关类财政支出增速却有所下滑,农林水事务、节能环保、城乡社区事务等基建相关支出同比增长13.4%,较去年12月降低8.7个百分点(图5),增速依然处于相对较高水平。分项看,城乡社区事务支出同比维持较快增长,同比增速达20.6%水平,而去年12月同比大幅下跌50%以上。

农林水支出却同比增速放缓至3.2%水平,较去年12月增速有所下降。基建相关类财政支出增速保持平稳较高增速。推动1-2月基建投资增速小幅回升到15.7%。随着政策目标聚焦于稳增长,财政政策需要持续发力,以改善基建投资资金来源,带动基建投资企稳回升。

经济下行压力推动财政收入回落。1-2月一般公共预算收入较去年12月显著回落,财政收入持续面临压力。其中非税收入增速暴跌,1-2月同比增长3.1%,远远低于去年各月两位数的增长水平(图3),年初国有企业利润上缴可能出现季节性放缓。

而税收收入分项亦有分化,1-2月个人所得税同比增长22.2%,主要是由于今年春节早于去年,职工年终奖应缴个人所得税集中在2月入库,而去年主要在3月。商品房销售回暖带动房地产相关税收收入增长,1-2月房地产营业税增长20.2%,土地增值税增长15.4%,耕地占用税增长14.2%,房产税增长12.7%。与生产面关系更为紧密的增值税在1-2月同比增长10.3%,剔除营改增影响后同比增长8.5%,主要是受去年低基数的影响(图4)。而实体经济低迷环境下,营业税和企业所得税增速继续低迷。

房地产需求持续回暖带动政府土地出让收入与去年同期持平。房地产利好政策促使房地产需求持续回暖,1-2月国有土地使用权出让收入零增长,较去年大幅下跌态势出现明显改善,而土地使用权出让支出同比下跌24.1%,跌幅较去年4季度有所扩大(图6)。房地产销售持续回暖,促使房地产开发企业投资意愿有所改善,1-2月新开工面积和地产投资增速均有所回升,未来将带动土地出让收入进一步改善,增强地方政府财力。

财政政策将继续发力。2月经济数据显示生产面依然疲弱,需求出现复苏迹象,但持续回暖依然需要宽松政策保驾护航。在货币政策传导机制不畅环境下,财政政策发力对于稳增长具有重要作用。两会确定今年3%的财政赤字目标,较去年提升0.7个百分点,显示积极财政政策将发力。而5月将全面推广的“营改增”改革将产生显著减税效应,年减税规模估计在6000亿元以上。而更为重要的是,政府工作报告显示决策层对地方政府融资平台融资行为由限制转为支持,地方政府债务持续扩张将带动信贷社融继续加速投放,改善基建投资资金面,推动基建投资增速改善,带动经济企稳回升。

长春银屑病医院预约
南宁癫痫病医院哪家最好
云南检查妇科大概多少钱
分享到: