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金融:品种创新加速期货市场繁荣

2019-10-09 14:59:38来源:励志吧0次阅读

金融:品种创新加速期货市场繁荣 2012-04-16 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点政策松绑助推行业发展我国期货市场大体经历了四个阶段:初步形成、清理整顿、规范发展以及金融期货阶段。2001年以来,随着成交量快速增长,我国期货行业实现了跨跃式发展。资产规模及收入贡献上,截止2010年底,16 家期货公司净资产总额为267.78亿元,手续费收入和净利润分别为104.72亿元和25.44亿元;交易品种上,目前我国商品期货交易品种为26种,金融期货1种,期货成交额达到1 8万亿元。

期货市场扩容潜力巨大交易品种匮乏是制约我国期货市场发展的最主要原因。目前期货市场仍然是以商品期货交易为主,仅有一种金融期货——沪深 00股指期货,其成交量占比仅为 %;而国外期货市场则是金融期货占据主导地位,并包含利率、个股、股指以及股息等多个金融期货品种。

2011年4月12日,证监会公布《期货公司分类监管规定》,为期货公司在业务管理、产业服务等领域创新开启了大门,境外期货业务代理、资产管理、期货自营等业务有望推行,而今年期货领域将迎来更多的产品创新。

品种创新加速成交量望持续提升从券商行业创新的角度,我们判断今年有望上市的品种既有商品期货也有金融期货,其中原油、国债和中证500指数期货推出的条件已基本成熟,这三个期货品种的现货市场规模较大,一旦推出则市场容量尤为可观。

通过量化分析,我们测算得到原油、国债和中证500指数期货合计可以给期货市场带来28.89-40. 5万亿元的成交额,为期货行业新增18.76-26.20%手续费收入。而白银、焦煤、创业板指数期货等10余个品种也有望推出。

期货新政助涨券商股,相关期货影子股也有阶段机会2012年初围绕新市场、新业务和新产品而推行的行业新政中,期货市场成为产品创新的重要平台,是资本市场服务实体经济政策的重要体现。期货市场的创新的影响并不局限于期货产品和期货市场,我们预计,随着期货公司资管、自营和融资融券等新业务的推出,期货业的盈利能力将大幅度提升。

就个股标的看,券商系期货已占期货业半壁江山,期货新品种的陆续推出将丰富券商创新的内容,持续推荐海通、宏源、中信等券商股,期货影子股中我们看好美尔雅、弘业股份、以及物产中大的交易性机会。

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