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公用事业:生产降温放缓需求增速 荐 股

2019-12-04 19:05:05来源:励志吧0次阅读

公用事业:生产降温放缓需求增速 荐 股 2018-08-2 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

报告要点事件描述近期,国家能源局、国家统计局和中电联发布7月份电力工业数据。7月份全国统计口径发电机组发电量达到6400亿千瓦时,同比增长5.7%。7月份,全社会用电量6484亿千瓦时,同比增长6.8%。

事件评论用电增速持续回落或系生产用电需求减弱。7月份,全社会用电量同比增长6.8%,增速较上年同期下降 .1个百分点,较6月份环比下降1.2个百分点,用电需求增速连续2个月环比下降。7月份用电需求增速同比与环比均有所下降,主因或系生产用电需求减弱。2018年7月份中国制造业采购经理指数(PMI)为51.2%,比上月回落0. 个百分点,采购经理指数的环比回落在一定程度上反映出经济增速的环比趋降,或将影响7月份工业生产用电需求。环比来看,7月四大产业中一产、二产和三产用电增速环比下降,或因生产用电需求减弱所致;居民用电增速环比提升,主因系气温环比提升居民生活制冷用电需求旺盛,2018年7月全国平均气温22.9℃,环比6月份(20.7℃)提升2.2℃。

汛期水电发力挤压火电空间,风光表现迥异或因台风天气影响。受益于全国水情同比偏丰,以及今年7月份西南地区水电大省降雨丰富,7月水电当月发电量同比增长6.0%,环比上月提升2. 个百分点。非水清洁能源电源中,受益于核电装机容量提升,新机组出力贡献增量,7月核电当月发电量同比增长14.2%。7月我国风电和太阳能发电量分别同比增长24.7%和10.9%,主要得益于:1)装机容量较上年同期实现大幅增长;2)2017年以来我国新能源弃风、弃光率较之前实现显著缓解; )随着2018年可再生能源配额制政策的推出,各地新能源消纳压力加大。或因台风影响利好风电出力提升,降雨较多影响光伏发电,7月份风电发电量增速环比增加1 . 个百分点,光伏发电量增速环比下降10.2个百分点。7月份火电发量同比增长4. %,环比上月下降2.0个百分点,或因去年7月高温影响下火电电量基数较大,以及今年7月工业生产用电需求环比回落。

投资建议。进入2018年以来,我国全社会用电量持续快速增长,虽然6月份以来用电需求增速略有下降,但1-7月用电增速仍维持在较高水平。

用电需求的强劲增长有望为火电带来更多的出力空间,利好火电机组利用小时提升。推荐关注华能国际、华电国际和国投电力。

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